Americká agentura FHFA vyzvala hypoteční giganty Fannie Mae a Freddie Mac, aby připravili návrh na zohlednění kryptoměn při žádostech o hypotéky. Kryptoměny by se nově mohly počítat jako součást rezerv žadatelů – ale jen pokud budou uloženy na regulovaných burzách v USA.
To by žadatelům umožnilo zvýšit svou bonitu, aniž by museli kryptoměny prodávat. Konkrétní pravidla ale musí řešit volatilitu – prudký pokles ceny totiž může ohrozit schopnost splácet. Možným řešením je podle odborníků vyšší poměr krytí, tedy držet výrazně víc krypta, než je požadováno.
Háček jménem burza
Klíčovou podmínkou má být umístění kryptoměn na burze, což je v přímém rozporu s doporučeným „self-custody“ přístupem. Dlouhodobí zastánci krypta tak mohou návrh vnímat jako kompromis bezpečnosti a finanční integrace.
Podobný model už nabízí startup Firefish, který poskytuje půjčky kryté bitcoiny. Funguje to, ale znamená to, že klient musí digitální aktiva svěřit třetí straně – a vzdát se kontroly. Otázkou zůstává, zda regulátor nebude požadovat další podmínky, například pojištění nebo minimální likviditu.
Těžaři šetří a prodávat nechtějí
Zatímco cena bitcoinu kolísá, těžaři drží. Příjmy z těžby klesly na 34 milionů dolarů denně, nejníž od dubna. Hashrate se propadl o 3,5 %, ale žádná velká kapitulace se zatím nekoná. Těžaři raději sahají do rezerv než aby prodávali se ztrátou.
Peněženky napojené na těžaře zůstávají neaktivní a středně velcí hráči (s 100–1 000 BTC) naopak akumulují. Jejich rezervy od března narostly o 4 000 BTC. Dlouhodobý sentiment tak zůstává spíše pozitivní.
Veřejné firmy předběhly ETF
Podle dat Bitcoin Treasuries nakoupily veřejně obchodované firmy ve 2. čtvrtletí přibližně 131 000 BTC, což je o 18 % více než v předchozím kvartálu. ETF ve stejném období přidaly „jen“ 111 000 BTC. Motivace firem se ale liší – nejde o pasivní expozici, ale o strategii na posílení hodnoty akcií.
Tahounem zůstává Strategy (dříve MicroStrategy), která drží téměř 600 000 BTC. Přidává se ale i GameStop nebo zdravotnická KindlyMD, která se spojila s bitcoinovým investorem Nakamotem. Pro některé investory je to cesta, jak získat pákový efekt bez přímého nákupu kryptoměny.
Výhled? Optimistický i opatrný
Bitwise dál věří, že bitcoin do konce roku 2025 dosáhne ceny 200 000 dolarů. Sází na růst poptávky, schvalování dalších ETF a širší institucionální přijetí. Naopak memecoiny vytvořené AI podle očekávání propadly.
Makroekonomická nejistota ale dál tlumí plný rozjezd trhu. Otázkou také zůstává, zda model „bitcoinové firemní pokladny“ přežije víc než pár let – nebo zda časem ztratí výhodu, kterou dnes nabízí.
