Oživení největší evropské ekonomiky během léta zpomalilo. Německé hospodářství má ve třetím čtvrtletí růst jen mírně, zatímco inflace zůstává kvůli dražším energiím zvýšená. Situaci navíc komplikují nízké hladiny řek, slabší export a další růst nákladů.
Po poměrně silném začátku roku Německo ve třetím čtvrtletí ztrácí tempo. Reálný hrubý domácí produkt má od července do září růst pouze mírně. Zpomalení podle centrální banky způsobují především dočasné faktory a hospodářství by se mohlo v posledních třech měsících roku znovu nadechnout. Vývoj ale bude záviset také na konfliktu na Blízkém východě a návratu vodních toků k běžným hladinám, upozornila centrální banka.
Průmysl brzdí nízká hladina Rýna
Průmyslovou výrobu v létě zasáhlo nízké množství vody v Rýnu a dalších důležitých vodních cestách. Lodě nemohou převážet obvyklé množství nákladu a doprava se prodražuje. Problémy se výrazněji dotýkají například chemického průmyslu, výroby kovů nebo zpracování ropných produktů.
V červenci zároveň klesla průmyslová výroba i vývoz zboží. Německé firmy sice získaly více nových objednávek, velkou část růstu ale tvořily mimořádně velké zakázky zejména na lodě, železniční vozidla a letadla. Bez nich objednávky klesaly už čtvrtý měsíc v řadě.
Německý HDP přitom ve druhém čtvrtletí ještě vzrostl proti předchozím třem měsícům o 0,3 procenta. Meziročně byla ekonomika silnější o jedno procento. K růstu tehdy výrazně přispěl zahraniční obchod.
Inflaci dál tlačí energie
Dalším problémem zůstávají spotřebitelské ceny. Harmonizovaná inflace v srpnu dosáhla 2,9 procenta, zatímco v červenci činila 2,8 procenta. Jádrová inflace bez energií a potravin zůstala na 2,6 procenta. Energie meziročně zdražily o 9,4 procenta.
Vyšší ceny ropy, plynu a elektřiny se mohou postupně promítat také do dopravy, výroby a dalších položek. Inflaci navíc ovlivňují změny pravidel pro zásobování lékáren a od začátku roku 2027 také plánovaná reforma zdravotnictví. Obě opatření mohou v první polovině příštího roku společně zvýšit inflaci téměř o půl procentního bodu.
Inflace tak podle současného výhledu zůstane ještě určitou dobu zvýšená. Německá ekonomika by se však měla ke konci roku znovu zrychlit.
