Warner Bros Discovery odmítla upravenou nabídku od Paramount Skydance na odkup akcií za 30 dolarů, přesto nechala otevřené dveře pro poslední pokus o dohodu. Paramount má dostat sedm dní na to, aby přišel s „nejlepší a konečnou“ verzí nabídky.
Paramount měl neformálně nadhodit i vyšší cenu 31 dolarů za akcii, což mělo vedení Warner Bros přimět k tomu, aby s konkurentem vůbec začalo komunikovat. Dopis podepsali předseda představenstva Samuel DiPiazza Jr. a šéf firmy David Zaslav. Podle nich představenstvo zatím nedospělo k závěru, že by návrh Paramountu s vysokou pravděpodobností vedl k transakci lepší než plánovaná fúze s Netflixem.
Paramount má předložit novou nabídku nejpozději do 23. února. Podmínky dohody mezi Warner Bros a Netflixem přitom Netflixu umožňují případnou konkurenční nabídku dorovnat. V praxi tak Warner Bros dává soupeři krátké okno na vylepšení částky, aniž by tím automaticky opustila cestu k fúzi s Netflixem.
Na trhu se zpráva projevila okamžitě. Akcie Paramountu posílily zhruba o šest procent, Warner Bros přidal kolem 2,3 procenta a Netflix ztrácel přibližně 1,4 procenta. Současná nabídka Paramountu na celou společnost by odpovídala hodnotě 108,4 miliardy dolarů, zatímco Netflix nabízí 27,75 dolaru za akcii, tedy 82,7 miliardy dolarů, jen za studia a streamingové podnikání Warner Bros.
Warner Bros zároveň pokračuje v přípravě hlasování akcionářů o transakci s Netflixem, které má proběhnout 20. března. Pokud dohodu schválí, firma má před dokončením fúze vyčlenit své kabelové aktivity Discovery Global do samostatně obchodované společnosti. Do tohoto balíku mají spadat mimo jiné CNN, TLC, Food Network a HGTV, přičemž Warner Bros odhaduje hodnotu Discovery Global v přepočtu na akcii v rozmezí zhruba 1,33 až 6,86 dolaru.
Změna tónu vůči Paramountu přichází ve chvíli, kdy na Warner Bros sílí tlak aktivistických investorů. Ancora Holdings buduje podíl ve firmě a plánuje vystupovat proti dohodě s Netflixem. Paramount současně tlačí na změny ve složení představenstva Warner Bros a zvažuje nominaci Matta Halbowera, šéfa Pentwater Capital Management, která drží přibližně 50 milionů akcií Warner Bros a podporuje nabídku Paramountu.
Warner Bros v dopise vyjmenovala i slabá místa návrhu Paramountu, hlavně kolem financování. Paramount sice posílil nabídku například příslibem, že uhradí rozchodový poplatek 2,8 miliardy dolarů, pokud by Warner Bros od dohody s Netflixem ustoupila, a přidal i mechanismus dodatečné hotovosti pro akcionáře při zpoždění uzavření obchodu. Firma ale upozorňuje na nevyřešené otázky kolem poplatku za juniorní úvěrové financování ve výši 1,5 miliardy dolarů, rizik při výpadku dluhového financování a jistoty vlastního kapitálu, byť má být podpořen osobní garancí Larryho Ellisona na 40 miliard dolarů.
