Praha 9. prosince 2025 (PROTEXT) – Na českém trhu se chystá jeden z největších obchodů posledních let. Dánská skupina Marius Pedersen, působící v odpadovém hospodářství v České republice a na Slovensku, zahájila proces prodeje svých středoevropských aktivit. Český trh přitom zažívá období, kdy se po delší době znovu objevují miliardové transakce a investoři mají chuť nakupovat strategická aktiva. Nedávno se uskutečnil prodej pražského centra Palladium za zhruba sedmnáct miliard korun a také vstup skupiny ČEZ do GasNetu, jehož hodnota přesáhla dvacet miliard. Marius Pedersen patří v odpadovém hospodářství mezi klíčové hráče a jeho prodej přirozeně přitahuje pozornost. Odhady kolem dvaceti miliard korun však kontrastují se střízlivějšími propočty, které ukazují spíše na deset miliard.

Cenu firmy neurčují novinové titulky, ale to, jaký objem finančních prostředků dokáže podnik dlouhodobě generovat. Základním orientačním ukazatelem při vyjednávání bývá poměr enterprise value (EV) a EBITDA, který se používá k odhadu tržní hodnoty společnosti. EV představuje hodnotu celé firmy včetně dluhů a hotovosti, zatímco EBITDA vyjadřuje zisk z běžného provozu, tedy zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Tento poměr ukazuje, kolikrát je hodnota firmy vyšší než její roční provozní zisk. Funguje jako rychlé pravítko pro základní srovnání, nikoliv jako konečný soud.

Ukazatel EV/EBITDA je užitečný nástroj, ale sám o sobě nestačí k určení reálné hodnoty firmy. Nezohledňuje budoucí investice potřebné k udržení a rozvoji provozu, neukazuje strukturu zadlužení ani cenu dluhu. Násobek se navíc mezi obory výrazně liší. V Evropě se u firem poskytujících veřejné služby pohybuje průměrný násobek kolem 7,8. Pokud bychom tento průměr aplikovali na firmu Marius Pedersen, která loni vykázala provozní zisk přibližně 2,6 miliardy korun, výsledná hodnota by podle jednoduchého násobku působila optimisticky. V praxi však investoři zohledňují místní podmínky, potřebu dalších investic a regulatorní prostředí, které mohou konečnou cenu výrazně snížit. Podle dostupných informací je tedy aktuální ocenění společnosti nadhodnocené a její hodnota se pravděpodobně ustálí kolem deseti miliard korun, a to dohromady za český i slovenský trh, které jsou prodávány společně jako celek.

Nacenění firmy vychází z její současné situace, nezohledňuje však zásadní změny, které odvětví odpadového hospodářství čekají v nejbližších letech. Klíčovým faktorem je skutečnost, že během čtyř let skončí v Česku možnost skládkovat materiály, které lze dále využít. To znamená, že vše, co je možné zpracovat, bude muset být skutečně zpracováno – nikoliv ukládáno na skládky či spalováno. Pro firmy to představuje enormní investiční zátěž (CAPEX), neboť bude nutné rozšiřovat infrastrukturu, stavět nové třídicí a zpracovatelské linky a zároveň investovat do vzdělávání zaměstnanců i veřejnosti. Například množství plastového odpadu se podle odhadů může během několika let zvýšit na dvojnásobek až trojnásobek současného objemu, přičemž současné kapacity na jeho zpracování jsou nedostatečné. Významně porostou i náklady spojené s nakládáním s biologickým odpadem – například se zbytky potravin z restaurací, které se budou ve větší míře využívat k výrobě energie.

Do roku 2030 tak bude nutné přizpůsobit celý systém zpracování odpadů novým legislativním i technologickým požadavkům. To si vyžádá obrovské finanční prostředky a zároveň růst počtu kvalifikovaných odborníků. Tyto skutečnosti však současné nacenění společnosti Marius Pedersen nezohledňuje. Kromě investičních rizik má na hodnotu firmy vliv i reputační zátěž spojená s dřívější korupční kauzou, která se před dvěma lety objevila v médiích a v jejímž důsledku bylo zahájeno trestní stíhání právnické osoby. Tato situace může mít dopad na budoucí činnost firmy i na její vnímání na trhu. A právě při stanovování ceny se všechny tyto okolnosti promítají naplno.

Samotná cenotvorba probíhá ve více kolech. Nejprve se sejdou nezávazné nabídky založené na účetních výkazech a oborových násobcích. Zájem mohou mít velcí hráči z oboru, například francouzská Veolia, německý Remondis nebo španělská FCC. Naopak konkurenční AVE pravděpodobně kvůli antimonopolním omezením zůstane stranou. Vybraní zájemci pak provedou hloubkovou prověrku, během níž se z prvotních násobků stává jen orientační mantinel. Investoři přepočítávají budoucí peněžní toky, hodnotí rizika a plán investic, zohledňují skutečnou cenu dluhu i regulatorní povinnosti. Finální nabídka proto obvykle vychází z individuálního modelu a odráží konkrétní výhled firmy.

V prostředí rostoucích investičních nároků, měnících se pravidel po roce 2030 a přísnějších emisních limitů je potřeba s tržními násobky zacházet obezřetně. Tržní přehledy s průměry jsou užitečnou orientací – ukazují, jak se hodnotí firmy v oboru –, ale teprve po započtení investic, regionálních rizik a reputačních faktorů se z orientační mapy stává skutečná cena. Reálné ocenění kolem deseti miliard korun tak dnes nejlépe odpovídá tomu, co tento obor čeká: stabilní poptávka, ale zároveň vysoké investice, přísnější pravidla a nutnost zásadní transformace celého systému.

Lukáš Kovanda, Ph.D., hlavní ekonom, Trinity Bank

Praha 9. prosince 2025 (PROTEXT) – V České republice vznikla nová organizace Ledvinka z.s., která se zaměřuje na podporu lidí s onemocněním ledvin, prevenci a edukaci veřejnosti. Projekt reaguje na rostoucí počet pacientů a na skutečnost, že většina lidí s poškozenými ledvinami o svém stavu dlouho neví.

Oficiální web organizace: www.ledvinka.org

Sociální sítě: Instagram @ledvinka_zs | Facebook stránka: Ledvinka | Facebook skupina: Ledvinka | LinkedIn: Ledvinka

Onemocnění ledvin: tichá, ale velmi častá diagnóza

Chronické onemocnění ledvin patří mezi tzv. „tiché diagnózy“. Ledviny nebolí, a proto se většina případů odhalí až v pozdějších stadiích. Odhady ukazují, že poškození ledvin se týká až 10 % populace, přičemž mnoho lidí nemá žádné příznaky.

Mezi nenápadné varovné signály mohou patřit například:

– pěnivá nebo zakalená moč

– otoky kolem očí a kotníků

– únava a slabost

– vysoký krevní tlak

– změny v četnosti močení

Nedostatečné povědomí o příznacích i rizicích je jedním z důvodů, proč Ledvinka vznikla.

Proč organizace Ledvinka vznikla

Tým stojící za Ledvinkou se dlouhodobě setkával s příběhy pacientů, kteří nerozuměli své diagnóze, neuměli číst výsledky vyšetření nebo přicházeli k lékaři až ve chvíli, kdy byla funkce ledvin výrazně snížená. Důvodem jsou často chybějící informace, nedostatek času na konzultaci s odborníkem a obecně nízké povědomí o tom, jak ledviny fungují.

Ledvinka vznikla jako prostor, kde lidé najdou srozumitelné, ověřené a praktické informace, které jim pomohou lépe porozumět svému zdraví. Cílem organizace není nahrazovat lékaře, ale doplnit komunikační a informační mezeru mezi pacientem a odbornou péčí.

„Ledvinka pomáhá zvyšovat povědomí veřejnosti i rozhodujících autorit o onemocněních ledvin a může pomoci získat finanční podporu pro výzkum, léčbu a pomoc pacientům a jejich rodinám.“

— prof. MUDr. Dita Maixnerová, Ph.D., Klinika nefrologie 1. lékařské fakulty a VFN

Cíle organizace Ledvinka

1. Zvyšování povědomí o onemocnění ledvin – vysvětlení základních pojmů, funkce ledvin, příznaků a rizikových faktorů.

2. Edukace v oblasti prevence – praktické tipy pro zdravý životní styl, pitný režim, výživu a kontrolu krevního tlaku.

3. Podpora pacientů a jejich blízkých – poskytování informací, psychická podpora, sdílení zkušeností a příběhů.

Online edukace a budování komunity

Na webu Ledvinka.org a na sociálních sítích organizace postupně zveřejňuje články, infografiky, krátká videa a příběhy, které mají lidem pomoci lépe porozumět zdraví ledvin a získat jistotu v rozhodování o vlastní péči. Cílem je vytvořit prostor, kde se pacienti i jejich blízcí mohou cítit bezpečně a informovaně.

Výzva ke spolupráci

Ledvinka vítá spolupráci s lékaři, odbornými společnostmi, nemocnicemi, neziskovými organizacemi i médii. Ambicí projektu je přispět k tomu, aby se téma zdraví ledvin stalo viditelnějším a aby lidé měli dostupné a kvalitní zdroje informací.

Poděkování partnerům

Organizace Ledvinka děkuje všem partnerům a odborníkům, kteří se podíleli na jejím vzniku a pomohli vytvořit prostor pro pacienty, jejich blízké i širokou veřejnost. Právě díky jejich odbornosti, zkušenostem a podpoře může Ledvinka nabízet kvalitní, srozumitelné a ověřené informace o onemocněních ledvin.

Zdroj: Ledvinka

www.ledvinka.org

ČTK Connect ke zprávě vydává obrazovou přílohu, která je k dispozici na adrese https://www.protext.cz.

Praha 9. prosince 2025 (PROTEXT) – První Vánoce ve třech mají v sobě něco magického. Je to takový mix cukroví, nevyspání, chaosu a nekonečného množství lásky. Najednou máte doma malinký voňavý uzlíček, který sice nerozumí tomu, co jsou Vánoce, ale zato si velmi dobře uvědomuje, kdy má hlad a kdy se potřebuje pomazlit. A vy si říkáte: „Jak to všechno stihnu, aniž bych se z toho zbláznila?“ Přesně v tu chvíli je čas na malé zázraky. Zkuste naše tipy, jak si dopřát klidné chvíle i v záplavě povinností.

Vánoce nemusí vypadat dokonale jako z Instagramu, stačí, když budou opravdové a z vašeho života. Rozdělte si povinnosti s partnerem, rodiči nebo kamarádkami, a hlavně si užijte to, o čem svátky skutečně jsou – čas s rodinou. Kouzelný okamžik, kdy váš drobeček poprvé spatří blikající světýlka vánočního stromečku, vám totiž zůstane v paměti navždy.

„Nejdůležitější je snížit očekávání. Všechno, s čím si můžete nechat pomoct, delegujte na okolí. Žít v představě, že všechno se dá zvládnout, a hlavně, že selháváte, když nezvládáte všechno na 100 %, je opravdu cesta k emočnímu strádání,“ říká Vlaďka Bartáková, psycholožka a psychoterapeutka, autorka programu Jak vychovávat a nezbláznit se a rodičovského terapeutického podcastu Počítám do tří! „Očekávání byste měli snížit na více frontách – jako první snížíme očekávání na sebe samotné a přestaneme se tvářit, že svátky zvládneme podle stejných standardů jako kdysi bez miminka. Snižme taky očekávání na naplnění našich plánů,“ dodává.

Volné ruce, klidná mysl

V každém případě se hodí mít doma malého „hlídače“. Chytrá dětská video chůvička Philips Avent Premium Connected sleduje spánek i dech miminka, a dokonce dokáže rozpoznat, proč zrovna pláče. Vy tak můžete v klidu dodělat kapra nebo si jen opřít hlavu o polštář a užít si ticho. Jak trefně zhodnotil rodičovství moderátor Evropy 2 Petr Říbal po narození dcery Bellinky: „Překvapilo mě, kolik je kolem toho všeho plánování. Někdy mám pocit, že vedeme malou rodinnou logistickou firmu.“ A právě tato vychytávka vám může ulehčit každodenní rodinnou směnu.

Chvíle jen pro sebe? Ano, prosím!

Toužíte po chvíli jen pro sebe – třeba po kávě, u které opravdu sedíte a nepijete ji za pochodu? Pak je tu dvojitá elektrická odsávačka mateřského mléka Philips Avent Hands-free. Lehká, jemná, účinná, a hlavně ji nemusíte držet. Odsává, zatímco vy můžete dělat cokoli jiného. Navíc stačí připravit mléko a štafetu v péči o miminko může převzít partner, babička nebo kamarádka. Slova influencerky Míši Říbalové mluví za vše: „Čas pro sebe mám málokdy, a když si v klidu vypiju kafe, je to luxus.“ Tak proč si ten luxus nedopřát zrovna o Vánocích? Adventní trhy, nákup dárků nebo jen deset minut sama se sebou? Zasloužíte si to.

Drobné radosti, velké úsměvy

A protože i miminka si zaslouží malý vánoční dárek, určitě nezapomeňte na něco roztomilého a praktického. Stylové dudlíky Philips Avent Ultra Soft a Ultra Air patří mezi takové ty drobnosti, které udělají radost všem. Miminko uklidní a vám přidají třeba dalších pět minut klidu. Pokud ale hledáte něco většího, sáhněte po stylové dárkové sadě skleněných lahví Philips Avent Natural Response. Lahvičky umožňují miminku pít vlastním tempem podobně jako z prsu, což je při kombinaci kojení a krmení z lahvičky k nezaplacení.

Ať už budou vaše první Vánoce s miminkem pohádkové, nebo trochu chaotické, což je mimochodem úplně normální, nezapomeňte na slova Míši a Petra: „Vzájemná trpělivost a uznání, to je naše tajná zbraň.“ A přesně o tom sváteční čas je: o blízkosti, podpoře a pocitu, že jste v tom spolu.

„Jestli slavíte svoje první svátky s miminkem, zkuste se místo peskování za to, že Vánoce nejsou tak dokonalé jako na sociálních sítích nebo ve vašem předchozím životě, víc zaměřit na to, co příště udělat jinak,“ komentuje Vlaďka Bartáková.

„Tato doporučení opírám o realitu zátěže s malým miminkem, o nevyspání a neustálé naplňování potřeb miminka, jeho nezralého nervového systému a zároveň neustálé nenaplňování potřeb rodičů. Tak letos pojďme zkusit být na sebe hodní,“ uzavírá psycholožka.

Více informací najdete na webu www.philips.cz/avent 

Produktové tipy

Philips Avent Premium Connected   

Mějte přehled o stavu spánku a dechové frekvenci miminka díky chytré chůvičce Philips Avent Premium Connected využívající technologii SenseIQ. Technologie sledování miminka bez nutnosti dalšího příslušenství analyzuje miliony pixelů za sekundu, aby zachytila i ty nejmenší pohyby. Data jsou převáděna na informace o spánku a dýchání dostupné v aplikaci BabyMonitor+. Pokud se miminko náhodou vzbudí s pláčem, chůvička pomůže rozpoznat příčinu, abyste mohli situaci hned vyřešit. Více klidu pro vás, více pohodlí pro vaše děťátko. DMOC: 9 999 Kč 

Philips Avent Hands-free 

Nová dvojitá elektrická odsávačka mateřského mléka Philips Avent Hands-free napodobuje přirozený rytmus sání miminka a díky jejímu výkonu, jemnosti a lehkosti budete mít volné ruce a více času pro sebe. Nástavce na bradavky s jemnou silikonovou vložkou padnou 99 % žen, takže se nemusíte bát, že by vám odsávání mléka bylo nepříjemné. Ultralehká sběrná nádobka se navíc pohodlně vejde do podprsenky a skoro ani nepoznáte, že tam je. S až 85 sacími cykly za minutu je Philips Avent 2× rychlejší než většina jiných odsávaček a dokonale se přizpůsobí potřebám miminka. DMOC: 6 799 Kč 

Philips Avent Ultra Air  

Uklidňuje a poskytuje dostatek vzduchu. Dudlík Philips Avent Ultra Air mohou používat děti od narození do 18 měsíců. Díky čtyřem otvorům v kotouči zajistí mimořádně velké proudění vzduchu, aby pokožka pod dudlíkem mohla dýchat. Prodává se v různých barvách a provedeních, která podtrhují individualitu dítěte i kreativitu maminky. DMOC: 199 Kč – 229 Kč dle designu. 

Philips Avent Ultra Soft  

Nejměkčí dudlík z řady je určený pro citlivou pokožku kolem úst. Díky extra jemnému štítu chrání před podrážděním, otlaky a vyrážkami. Jeho design kopíruje přirozené křivky obličeje vašeho miminka. Zaoblený kotouč šidítka navíc minimalizuje tlak na tvářičky a zajišťuje tak mimořádnou jemnost. Vhodný pro děti od 0 do 18 měsíců. DMOC: 229 Kč. 

Dárková sada Philips Avent Natural Response

Novorozenecká startovní sada Natural Response je ideální pro zahájení krmení a uklidnění dítěte. Se savičkou Natural Response může dítě pít svým vlastním rytmem podobně jako z prsu, což usnadňuje kombinování kojení a krmení z lahvičky. Tímto dárkem potěšíte celou rodinu. DMOC: 1 899 Kč

Všechny produkty najdete na stránkách www.philips.cz 

České Budějovice 9. prosince 2025 (PROTEXT) – Výrazně nižší počáteční investice i možnost vzít si čas na konečné rozhodnutí. E.ON reaguje na aktuální situaci na trhu energetických řešení, který ovlivnilo dočasné zastavení přijímání žádostí o dotace do programu Nová zelená úsporám. Společnost připravila nové podmínky pro zákazníky, kteří plánují instalaci fotovoltaických elektráren nebo tepelných čerpadel tak, aby s rozhodováním nemuseli čekat až na zveřejnění nových podmínek.

„Vzhledem k zastavení přijímání žádostí do programu Nová zelená úsporám vnímáme obavy zákazníků z toho, v jaké výši bude dotační podpora obnovena i v nadcházejícím roce,“ upozorňuje Mário Franko, vedoucí fotovoltaických řešení pro domácnosti společnosti E.ON.

E.ON nabízí řešení, které zákazníkům umožní pokračovat v jejich plánech bez obav. U tepelných čerpadel poskytne na instalaci slevu 75.000 Kč, což odpovídá dolní hranici původních státních dotací, na které zákazníci dosáhli. Klienti, kteří se rozhodují pro fotovoltaickou elektrárnu pak získají slevu 25.000 Kč, baterii zdarma v hodnotě 52.000 Kč a navíc servis zařízení v prvním roce provozu za 1 Kč, což představuje další úsporu přibližně 4.000 Kč. Celkově tak zvýhodnění u fotovoltaiky přesahuje 80.000 Kč.

Proč nečekat?

Nabídka u fotovoltaických řešení i tepelných čerpadel bude platit pro prvních 200 zájemců. Zákazníci by neměli odkládat poptávku – naopak je výhodné být mezi prvními i vzhledem k možnému obnovení žádostí o dotaci. Díky garanci E.ONu klienti nic neriskují: pokud nové dotační podmínky nebudou odpovídat jejich očekáváním, mohou do 30 dnů od jejich zveřejnění od smlouvy odstoupit. Čím dříve začnou řešit instalaci, tím dříve budou šetřit na energiích. Zákazníci si tak bez jakéhokoliv závazku zajišťují maximálně výhodné podmínky.

„Chceme, aby lidé nemuseli odkládat své plány na úsporná řešení. Nabízíme férové podmínky, které jim umožní pokračovat v přípravách bez obav,“ říká Radim Staněk, manažer prodeje tepelných čerpadel společnosti E.ON.

„Fotovoltaika je dlouhodobě výhodná investice. Díky našim novým podmínkám zákazníci získají nejen slevu, ale i baterii zdarma a servis za symbolickou cenu,“ doplňuje Mário Franko.

Podle informací Ministerstva životního prostředí se všeobecně očekává, že dotační programy budou v dohledné době znovu spuštěny. E.ON proto připravil flexibilní podmínky, které zákazníkům umožní rozhodovat se bez rizika.

Zdroj: E.ON

www.eon.cz

PROTEXT