Podle analytiků společnosti JPMorgan mohou být ti, kdo očekávají, že do spotových ethereových ETF bude proudit hotovost podobným tempem jako do jejich bitcoinových protějšků, zklamáni. „Počáteční reakce trhu na spuštění spotových ethereových ETF bude pravděpodobně negativní,“ napsal tým analytiků vedený Nikolaosem Panigirtzoglouem v 25stránkové zprávě „Flows & Liquidity“ vydané ve čtvrtek. Informovaly o tom servery The Block a CoinDesk.
Spotové ETF na ether se pří spuštění nedočkají takového přílivu peněz jako spotové ETF na bitcoin, uvádí se ve zprávě. Spotové bitcoinové ETF společností BlackRock a Fidelity zlomily rekordy. Každé z nich během několika týdnů nashromáždilo 10 miliard dolarů spravovaných aktiv.
„Domníváme se, že poptávka po spotových ETF na ethereum bude jen zlomkem té, která byla zaznamenána u bitcoinu,“ napsali analytici JPMorgan. Zároveň vyjmenovali několik důvodů, proč podle nich spotové ETF na ethereum nesahají těm bitcoinovým ani po kotníky. Napsal o tom The Block.
Zaprvé, analytici uvedli, že bitcoin měl „výhodu prvního tahu“. V reakci na schválení spotových bitcoinových ETF tak nasál velkou část poptávky po kryptoaktivech.
Jako další důvod uvedli, že událost halvingu bitcoinu, k níž došlo před měsícem, „působila jako katalyzátor poptávky po spotových bitcoinových ETF“. Zatímco konsensuální mechanismus proof-of-stake (PoS) u Etherea podobnou událost nemá. Je třeba poznamenat, že k dalšímu halvingu bitcoinu dojde až v roce 2028.
JPMorgan warns of 'negative' initial market reaction to spot Ethereum ETFs https://t.co/eAzjcmsN2u
— The Block (@TheBlock__) May 30, 2024
ETF pro ether neumožňují staking
Navíc, protože ETF odstranily staking ze svého podání, činí je to „méně atraktivními ve srovnání s platformami, které nabízejí výnos ze stakingu,“ argumentovali také analytici JPMorgan.
Výzkumníci také vidí roli bitcoinu jako „konkurenta zlata v portfoliových alokacích“, což ether, umístěný jako token pro aplikace, nesplňuje. Nižší likvidita etheru, druhé největší kryptoměny podle tržní kapitalizace, jej také činí méně žádoucím pro hedgeové a kvantové fondy, uvedli.
JPMorgan uvádí menší tržní kapitalizaci etheru jako důvod, proč očekávají „skromný“ čistý příliv 1 až 3 miliard dolarů během zbytku roku 2024. Přičemž se předpokládá, že budou spuštěny do konce roku.
Analytici však předpovídají, že čisté přítoky by se mohly ztrojnásobit, pokud bude do ETF v určitém okamžiku přidáno stakování. Aby se tak ale stalo, musel by Kongres uzákonit, že ether je komodita, uvedli analytici.
První reakce trhu na spuštění spotových ETF na ether bude pravděpodobně negativní. Spekulativní investoři, kteří nakoupili fond Grayscale Ethereum Trust (ETHE) v očekávání, že bude přeměněn na ETF, totiž pravděpodobně vyberou zisk. Napsal o tom CoinDesk.
