Francouzské státní dluhopisy se dostaly pod největší tlak za více než dvě desetiletí. Výnos desetiletých dluhopisů ve čtvrtek vystoupal až na 5,14 procenta, nejvýše od roku 2002. Investoři ztrácejí důvěru ve schopnost země ozdravit veřejné finance. Situaci zhoršují politická nejistota, protivládní protesty i obavy z dalšího růstu cen energií.
Francie se potýká s rostoucími náklady na financování státního dluhu. Výnos jejích desetiletých dluhopisů ve čtvrtek 22. října krátce dosáhl 5,1415 procenta, což představuje nejvyšší hodnotu od července 2002. Později během dne mírně klesl, přesto zůstal výrazně nad úrovní předchozích týdnů.
Současně se zvýšil rozdíl mezi výnosy francouzských a německých státních dluhopisů. Takzvaná riziková přirážka se dostala přibližně na 174 bazických bodů, tedy 1,74 procentního bodu. Tak vysoká nebyla od listopadu 2011, kdy Evropu zasáhla dluhová krize.
Francouzské finance znepokojují investory
Rostoucí výnosy znamenají, že investoři požadují vyšší odměnu za půjčování peněz francouzskému státu. Pokud zvýšené úroky přetrvají, postupně prodraží refinancování jeho dluhu a ztíží snahu vlády o snížení rozpočtového schodku.
Francouzská vláda se už delší dobu snaží prosadit rozpočtová opatření, která by pomohla stabilizovat veřejné finance. Její pozici však oslabují politické spory a nejistota před prezidentskými volbami plánovanými na rok 2027.
Situaci komplikují také pokračující protivládní protesty. Francouzské úřady kvůli dalším demonstracím ohlášeným na sobotu 24. října připravují rozsáhlejší bezpečnostní opatření včetně nasazení vojáků vedle policistů.
Na dluhopisové trhy navíc dopadají vysoké ceny energií, které posilují očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb. Právě zadlužené státy jsou na rostoucí náklady financování obzvlášť citlivé.
Německé dluhopisy naopak posilují
Zatímco francouzské dluhopisy ztrácejí na ceně, investoři přesouvají část prostředků do bezpečněji vnímaných německých cenných papírů. Výnos desetiletých německých dluhopisů ve čtvrtek klesl přibližně na 3,38 procenta.
Napětí se přitom neomezuje pouze na Francii. Rizikové přirážky vzrostly také u dluhopisů Belgie, Itálie, Španělska a Řecka. Vývoj naznačuje, že investoři začínají více rozlišovat mezi finanční situací jednotlivých evropských zemí.
Ekonomka Giada Giani z banky Citi však upozornila, že Evropa je dnes na případné finanční otřesy připravena lépe než před patnácti lety. Evropské instituce jsou podle ní silnější, a společná reakce na možné problémy by proto mohla být snazší.
Současný růst výnosů ještě neznamená, že Francie směřuje k platební neschopnosti. Ukazuje však, že investoři stále více pochybují o její schopnosti dostat zadlužení a rozpočtové schodky pod kontrolu.
