Ceny ropy jsou od začátku války na Blízkém východě sužovány extrémní volatilitou. Přestože po americkém oznámení obnovení diplomacie s Íránem klesly, stále se drží na zvýšených úrovních kvůli přetrvávajícím rizikům. Televize CNBC ale upozornila na jev zvaný backwardation. Krátkodobé a střednědobé futures kontrakty na ropu se obchodují dráž než dlouhodobé. Trhy tak očekávají budoucí pokles cen ropy. Ceny černého zlata sice rostou, zatím však jen mírně, informuje televize BBC.
Podle analytiků se do cen ropy započítala riziková prémie, i přesto že obchodníci očekávají rychlé vyřešení konfliktu.
Americký prezident Donald Trump odložil o pět dní údery na íránské elektrárny a oznámil obnovení diplomacie. Přestože jsou signály z obou znepřátelených stran smíšené, trhy s ropou to uklidnilo a ceny ropy klesly pod psychologickou hranici 100 dolarů za barel.
The oil market is in 'backwardation,' analysts say. Here’s what that means for energy prices https://t.co/RfUw938eAU
— CNBC International (@CNBCi) March 26, 2026
Vzájemné ostřelování však pokračuje a Hormuzský průliv je pro lodě, které neschválí Teherán, neprůjezdný. Tyto dva faktory způsobily, že ceny ropy sice klesly, ale zůstávají zvýšené oproti předválečnému období.
Ceny ropy se pohybují kolem 99 dolarů za barel. To je o téměř 36 procent více než před americko-izraelskými útoky na Írán 28. února.
Futures kontrakty na americkou lehkou ropu WTI s dodáním v dubnu se naposledy pohybovaly kolem 87,76 dolaru za barel. To je o zhruba 30 procent více než před válkou.
Ve čtvrtek ceny ropy mírně vzrostly. Ropa Brent se obchodovala o 2,2 procenta výše za 104,43 dolaru za barel a WTI o 2,1 procenta za 92,24 dolaru za barel.
Futures kontrakty s okamžitými nebo krátkodobými dodávkami jsou však dražší než ty střednědobé a dlouhodobé. Tomuto jevu se říká backwardation.
Trhy očekávají nějaké řešení
„Nižší ceny v budoucnosti ve srovnání se současností naznačují, že trh si myslí, že tento současný nárůst cen ropy je přechodný,“ řekla Toni Meadows, vedoucí investic u společnosti BRI Wealth Management. „Takže je to spíše jakási událost než něco, co s námi zůstane. Jinak byste kvůli nedostatku dodávek platili za budoucí dodávky více. Takže ano, kvůli bojům teď máme problém, ale očekává se, že se nějakým způsobem vyřeší.“
Jedná se o rozumný závěr? „Neznáme celý příběh o tom, co se vlastně děje,“ řekla Meadows. „Trump rozhodně hledá nějakou odbočku. Dělá to celý týden. Ale Íránci tvrdí, že s USA nejednají. Kde je tedy pravda? Myslím, že v tuto chvíli jsou trhy opatrné.“
Podle ní je obtížné představit si rychlé řešení blízkovýchodní situace. I kdyby se podařilo boje zastavit, k opětovnému růstu cen by stačila jediná vypálená raketa. Infrastruktura byla vážně poškozena nebo zničena. Oprava klíčových závodů na zkapalněný zemní plyn (LNG) potrvá roky.
Nepodařilo se ani vyřešit hlavní příčinu konfliktu, tedy 400 kilogramů z 60 procent obohaceného uranu, varovala Meadows. Bombardováním podle ní Američané podzemní zásoby uranu a infrastrukturu potřebnou k jeho obohacování nezničí.
Podobně se vyjádřila i Katy Stoves, investiční manažerka Mattioli Woods. Současné chování ropného trhu je podle ní vzhledem k situaci „zcela normální“. Na trzích se očekává oslabení nepřátelských akcí. Za znepokojivější však označila očekávání nižší poptávky, což v tom také může hrát roli.
