Bezprecedentní růst akciových trhů pokračuje i přes drobné zaškobrtnutí, které v minulém týdnu způsobil americký prezident Donald Trump. Šéf Bílého domu pohrozil drakonickými cly Číně. Investoři přesto baží po dalších ziscích, data však ukazují, že riziko pádu se stále zvyšuje.
Trump je největším finančním influencerem planety. Když se ráno rozhodne rozpoutat celní válku, trhy pošle dolů. Když později řekne, že je skvělý čas nakoupit, akcie tím znovu nakopne. A takhle pořád dokola. Investoři se utápí ve stále větší iracionalitě a věří v nekonečný růst.
Ten je ale ze své podstaty nemožný. I ta nejdelší růstová období na trzích nakonec vždy skončila. A možná o to tvrději. Současné dění na Wall Street ukazuje, že rizik, která je potřeba sledovat, spíš přibývá než ubývá.
Nos by měl svrbět především investory v USA. Inflační strašák z pole neutíká a vysoká nezaměstnanost donutila centrální banku ke snížení sazeb. Probíhající federální shutdown se nedaří vyřešit a chybějící data o stavu ekonomiky zkreslují kondici trhu.
Pak tady máme závažné globální faktory jako vzrůstající zadluženost států, probíhající války a stále větší světové politické dusno. To všechno jsou ale spíše pocity, proto se zaměřme na čísla.
Další Trumpova celní hrozba zvýšila strach na akciových trzích. Index volatility je nejvýše od dubna, kdy celá prezidentova eskapáda začala. Index strachu a hamižnosti CNN je ve fázi strachu.
Buffett investory varuje
Odborníci upozorňují také na indikátor Warrena Buffetta. Jde sice o dost vousatou metriku, která ale může o nacenění trhů leccos prozradit. Metrika porovnává tržní kapitalizaci amerického trhu s HDP Spojených států.
Pokud číslo překročí stovku, znamená to, že trhy jsou hodnotnější než ekonomika, kterou mají v zádech. V současnosti je indikátor přes 200 procent.
Trhy jsou v takové euforii, že i mýtické září, které je obvykle nejhorším obdobím roku, pro ně znamenalo růstové období. Konec roku je pak spojený s vyšší volatilitou a potenciální Santa Claus rally, tedy vzedmutím trhů uprostřed vánočních svátků.
Jenže stejně jako je největší tma před svítáním, je na trzích největší euforie chvíli před pádem. Nikdo neví, jestli kolaps přijde za týden nebo za tři roky. Že ale dochází k nafukování bubliny, už není jen pocit. Je to fakt.
