Hrubý domácí produkt Spojených států vzrostl ve druhém čtvrtletí o 3 %. Zní to jako solidní obrat po předchozím poklesu, jenže čísla zkreslil prudký propad dovozu. Domácí poptávka mezitím rostla nejpomaleji za poslední dva a půl roku.
Spotřebitelské výdaje vzrostly o 1,4 %, investice do bydlení poklesly již druhé čtvrtletí v řadě a společnosti zpomalily nákupy vybavení. Celní bariéry a nejistota v mezinárodním obchodě měly rovněž významný dopad na ekonomiku, což podle analytiků brzdí plány firem a důvěru spotřebitelů.
Růst díky propadu dovozu
Hlavním důvodem silného růstu byla změna v zahraničním obchodu. Zatímco na začátku roku firmy horečně dovážely zboží před uvalením cel, ve druhém čtvrtletí import prudce spadl. Tím se zmenšil obchodní deficit a jen samotný obchod přidal téměř pět procentních bodů k růstu HDP.
Naopak zásoby firem ekonomiku brzdily. Počítá se, že právě obchod a zásoby patří k nejvíce kolísavým složkám HDP. Proto se analytici raději soustředí na takzvané „soukromé domácí nákupy“, tedy výdaje domácností a firem bez vlivu vlády a zahraničí. Ty vzrostly jen o 1,2 %.
Spotřeba klesá, Fed vyčkává
Nižší tempo spotřeby může pokračovat i ve druhé polovině roku. Podle některých ekonomů se už objevují první známky růstu nesplácených úvěrů i u domácností s vyššími příjmy. „Spotřeba nejspíš dál zpomalí,“ uvedl jeden z hlavních ekonomů.
Trhy očekávají, že americká centrální banka zatím sazby nezmění. Fed naposledy snižoval úrokové sazby v prosinci 2024, nyní se drží v rozmezí 4,25 až 4,50 %. Možný další krok přijde až na podzim, pokud se zpomalování ekonomiky potvrdí.
Tarify dál dusí obchod
Ačkoliv Bílý dům oznámil několik nových obchodních dohod, přibližně 60 % amerického dovozu stále podléhá celním opatřením. Průměrná efektivní sazba je nejvyšší od 30. let. Tyto tarify podle odborníků nadále zvyšují ceny dováženého zboží, brzdí investice a podkopávají růst.
V součtu obou čtvrtletí vzrostla americká ekonomika v první polovině roku jen o 1,25 %. To je znatelně méně než téměř 3% růst v předchozích dvou letech. Množí se proto varování, že současná čísla skrývají víc nejistoty než síly.
