Zlato letos znovu láme rekordy a investoři k němu utíkají ve chvíli, kdy roste nejistota. Bitcoin naopak zaostává a rok končí v minusu. Rozdíl mezi oběma aktivy se naplno otevřel hlavně na podzim.
Zlato v roce 2025 posílilo zhruba o 70 procent v dolarovém vyjádření. Bitcoin naopak odepsal kolem šesti procent. Pro kryptoměnu to znamená nepříjemnou zprávu, protože si roky budovala pověst „digitálního zlata“ a bezpečného úložiště hodnoty.
Podmínky přitom vypadaly pro podobný příběh skoro ideálně. Napětí ve světě se drželo vysoko a do hry se přidaly i nejasné kroky Donalda Trumpa vůči Venezuele. Pokud někdo bral bitcoin jako pojistku proti znehodnocování měn, mohl si letos najít dost důvodů k optimismu i v rozpočtových číslech USA.
Mezinárodní měnový fond zmiňuje, že americký dluh má do roku 2030 stoupnout z 125 na 143 procent ročního příjmu. Vedle toho se držel i technologický vítr, který často táhne chuť riskovat. Nvidia si od ledna připsala zhruba třetinu hodnoty a umělá inteligence zůstala hlavním tématem trhů.
Bitcoin se od zlata utrhl v říjnu
Rozdíl mezi zlatem a bitcoinem se výrazně prohloubil v říjnu. Bitcoin tehdy zasáhl rychlý výprodej, který přišel v tenkém trhu a měl souviset i s prodeji pákových investorů. V pozadí figurovala také Trumpova hrozba cel vůči Číně. Zatímco akcie a drahé kovy se pak zvedly, bitcoin se zpátky výrazněji neodrazil.
Z maxima okolo 126 tisíc dolarů na začátku října spadl přibližně na 87 tisíc dolarů. Celý kryptotrh v šesti týdnech přišel o více než bilion dolarů hodnoty. A s každým dalším týdnem se víc řešilo, jak hluboký ten trh vlastně je, když přijde tlak na prodej.
Zajímavé je i to, že regulace letos kryptu spíš přála. Na trhu se prosazují krypto ETF a do hry vstupují velké finanční domy. Britský regulátor navíc zveřejnil návrhy, jak regulovat řadu oblastí krypto trhu. Jenže právě to může bitcoinu část „rebelství“ sebrat a udělat z něj další běžné aktivum.
Deutsche Bank v poznámce vyjmenovala pět důvodů říjnového pádu, od nálady „risk off“ přes jestřábí signály Fedu až po slabší likviditu a odliv institucionálních peněz. Banka zároveň shrnula nejistotu jednoduše: „Zda se bitcoin po korekci stabilizuje, zůstává nejisté.“ U části fanoušků to nic nemění, berou každý propad jako nákupní příležitost. Letos ale při hledání skutečného bezpečného přístavu vyhrálo zlato.
