menu

20.3 C
Czech
Čtvrtek 12. června 2025

Thajsko a Kambodža posilují svá vojska na sporné hranici

Thajsko posílilo armádu u sporné hranice s Kambodžou v reakci na nárůst počtu vojáků na kambodžské straně. Podle agentury Reuters to dnes uvedl thajský ministr obrany. Napětí mezi oběma zeměmi jihovýchodní Asie trvá od 28. května, kdy byl při krátké potyčce v nevymezené pohraniční oblasti zabit kambodžský voják. Vlády obou zemí současně volají po diplomatickém řešení sporu.

Postava míří do Detroitu, Klapka zůstává v Calgary

Dva čeští hokejisté si zajistili budoucnost v NHL. Brankář Michal Postava podepsal dvouletý nováčkovský kontrakt s Detroitem, útočník Adam Klapka prodloužil smlouvu s Calgary na stejné období. Oba si svými výkony v poslední sezoně výrazně řekli o místo v elitní soutěži.

Neničme trh dluhopisů, naopak kultivujme ho. Ekonomika dluhopisy potřebuje

Reklama

Kanárské ostrovy vydaly varování před požáry. Chystají se tam miliony turistů

Kanárské ostrovy jsou s blížícím se létem léta opět pod tlakem – hrozí lesní požáry a další příval turistů. Oblíbená destinace zůstává na vrcholu zájmu cestovatelů, zároveň ale čelí zvýšenému riziku požárů. Místní úřady proto vyhlásily preventivní stav pohotovosti.

Praha 1. března 2024 (PROTEXT) – Společnost Surveilligence s.r.o. každý rok zveřejňuje data o vývoji trhu podnikových dluhopisů. Je to vždy zajímavé čtení, které je plné dat.

Z dat společnosti např. vyplývá, že v roce 2023 společnosti emitovaly dluhopisy v celkové hodnotě 96,2 mld. Kč. Zároveň čísla říkají, že v daném období vydaly společnosti 1019 emisí dluhopisů. Data také říkají, že od roku 2013 do roku 2023 skončil v insolvenci každý třináctý dluhopis.

To vypadá na první pohled pro dluhopisy děsivě. Mluví se o tom, že některé dluhopisy byly už od začátku plánované jako podvod někdy s prvky, které by šlo nazvat investičním letadlem. To je možné a nelze to vyloučit. Nicméně čistě intuitivně si myslím, že dluhopisů, které byly předem zamýšlené jako podvod, byl jen zlomek. Mnoho firem skončilo špatně čistě proto, že měly špatný byznys plán.

Myslím, že kdybychom podobně sledovali všechny akciové společnosti v zemi, jistě bychom našli mnoho podobných případů. Jen se o nich nepíše. Rozhodně tak nelze říct, že dluhopisy jsou špatné a akcie dobré. I akcie přinášejí svá specifická rizika.

Některá jsou až kuriozní. Můžeme mluvit třeba o státem podporovaných neférovostech. Tím myslím to, že byla na banky a energetické společnosti uvalena speciální daň, aby snížila firmám zisky, což poškodilo investory. Akcionáři společnosti ČEZ by mohli vyprávět.

Bohužel výsledkem podobných kritických studií o dluhopisech je, že společnost vnímá dluhopis jako špatné aktivum. Podnikový dluhopis je přitom normálním cenným papírem, na kterém vyrostl americký ekonomický zázrak. Každá banka vydávala své akcie a dluhopisy, se kterými se následně obchodovalo. Akcie a dluhopisy jsou základem kapitalismu.

My v ČR však intenzivně bojujeme za to, abychom se kapitalismu vzdálili. Naše burza cenných papírů přestává hrát makroekonomickou roli, když řada společností stáhla své akcie z parketu a zdá se, že pokud proběhne avizované zestátnění ČEZu, bude hrát burza v ekonomice ještě menší roli. Časem vznikne otázka, zda by nebylo lepší burzu zavřít.

To samé se mnozí snaží udělat s trhem dluhopisů, když lepí každému dluhopisu nálepku podvod. Vlastně tu urputnou snahu o zničení trhu nechápu a mám pocit, že to někdo dělá záměrně. Jako první mě napadá, zda to není tím, že pro investiční poradce jsou dluhopisy trnem v oku, protože přinášejí malou provizi a odvádějí peníze lidí z fondů, kde střadatelé platí prodejcům vyšší marže. Jinými slovy, když se podaří zničit trh dluhopisů, budou všichni investovat v produktech, které přinášejí poradcům více peněz.

Myslím, že co ČR potřebuje, není zničení trhu s dluhopisy a zničení akciové burzy, ale právě naopak. Bavme se o tom, co můžeme udělat pro to, aby u nás fungoval kapitalismus s akciemi a dluhopisy.

Máme tu novelu zákona o dluhopisech, která pravidla na trhu zpřísnila tím, že emitentům tzv. podlimitních dluhopisů do celkového objemu 1 mil. EUR ukládá povinnost zveřejnit širší okruh informací v rámci emisních podmínek, které musí zveřejnit na svých stránkách, což je dobře. Trh potřebuje nastavit jasná pravidla. Je potřeba zasáhnout proti emitentům, kteří neinformují investory o svém hospodaření apod.

Trh je potřeba kultivovat. Mnohé portály dluhopisů se snaží trh např. zlepšovat tím, že upřednostňují dluhopisy se zajištěním. To je něco, co by mělo investory zajímat prvořadě. Já ovšem ve zprávách o trhu dluhopisů nic o zajištění nečtu. To přitom rizika zásadně omezuje.

Bohužel tuším, za jaký konec nakonec věc uchopíme. Nyní je oblíbené vše zakazovat. Pokud by ekonomika přišla o možnost vydávat korporátní dluhopisy, dostali bychom se do situace, kdy by mohly podniky financovat jen banky. Posílili bychom oligopol bank, který by bankám sice vyhovoval, ale ekonomiku by to brzdilo. V zemi by se zase o něco hůř podnikalo.

Kromě jasné a logické regulace bychom se měli zaměřit i na edukaci. Tady je ohromný prostor pro finanční instituce, školy, emitenty, ale i média – zvlášť ta veřejnoprávní. K lidem je potřeba dostat klíčové informace o tom, jak trh dluhopisů funguje a že se nemohou dívat jen na výnos, ale také na zajištění apod. Jen toto samo o sobě by ohromně pomohlo. Lidé by viděli, že některé dluhopisy vypadají od začátku divně a rovnou by se jim vyhnuli. Myslím, že dluhopisové portály na edukaci už usilovně pracují.

Ing. Vladimír Pikora Ph.D., hlavní ekonom skupiny Comfort Finance Group

Mobil: + 420 776 888 228; E-mail: vladimir.pikora@comfortfinancegroup.com

 

 

 

Reklama
Reklama

Vybrali jsme pro vás

NEJNOVĚJŠÍ ČLÁNKY

Havárii indického letadla cestujícího do Londýna nikdo nepřežil. Na palubě bylo přes 200 lidí

Na letišti ve městě Ahmadábád v západní Indii došlo ve čtvrtek k tragické nehodě. Letadlo společnosti Air India, typ Boeing 787 Dreamliner, havarovalo krátce po startu na lince do Londýna. Na palubě bylo 232 cestujících a 12 členů posádky. Policie potvrdila, že nikdo nehodu nepřežil.

USA stahují část diplomatického personálu z blízkovýchodních zemí

Spojené státy stahují část méně zásadního diplomatického personálu z blízkovýchodních zemí, protože se obávají rostoucího napětí v oblasti. Ministerstvo obrany zároveň povolilo dobrovolný odjezd rodinných příslušníků amerických vojáků v oblasti. Píší o tom americká média s odkazem na činitele ministerstev zahraničí a obrany. Krok se podle stanice CNN týká Iráku, Kuvajtu a Bahrajnu. Podle médií mohou obavy souviset s neuspokojivým vývojem rozhovorů mezi USA a Íránem o jeho jaderném programu a možným izraelským úderem na íránská jaderná zařízení.

Ukrajina hlásí 16 zraněných při útocích na Charkov, v Kyjevě je Pistorius

Rusko dnes v noci podniklo další rozsáhlý dronový nálet na ukrajinský Charkov, při němž utrpělo zranění 16 lidí včetně čtyř dětí. Na telegramu to uvedla ukrajinská generální prokuratura. Starosta druhého největšího ukrajinského města Ihor Terechov dříve informoval o 12 zraněných. Ukrajinské letectvo mezitím uvedlo, že Rusové v noci na dnešek zaútočili na Ukrajinu 63 drony, z nichž 49 zneškodnila protivzdušná obrana. Ruské ministerstvo obrany oznámilo sestřelení 52 ukrajinských bezpilotních letounů. Do Kyjeva ráno přijel německý ministr obrany Boris Pistorius.

Izraelský parlament odmítl hlasovat o svém rozpuštění

Izraelský parlament v noci na dnešek odmítl předběžné hlasování o svém rozpuštění. Umožnila to dohoda ve sporu týkajícím se branné povinnosti, informovala agentura Reuters. Podrobnosti této dohody, o níž na síti X informoval předseda parlamentního výboru pro zahraniční věci a obranu Jurij Edelstein, nebyly zveřejněny, píše agentura AFP.

Německo začne přestavovat bunkry. Obává se ruského útoku

Německo zrychluje přípravy na krizový scénář. Vláda chce obnovit staré kryty a přebudovat veřejné podzemní prostory na místa, která by mohla ochránit obyvatelstvo při ozbrojeném konfliktu. Důvodem je rostoucí obava z ruské agrese.

Ed Sheeran a Irsko: Místo, kde začala jeho hudební cesta

Ed Sheeran (34) se nechal slyšet, že ačkoliv vyrůstal v Anglii, cítí se být víc Irem. V podcastu Louise Therouxe se rozpovídal o rodinných kořenech a o tom, jak těžké je skloubit hudební kariéru s ochranou soukromí své rodiny.
Reklama

DOPORUČUJEME

Unicorn Systems dodá novou evropskou aukční platformu pro JAO

Praha 12. června 2025 (PROTEXT) - Unicorn Systems, evropský lídr v oblasti softwarových řešení pro energetiku a utility, byl vybrán společností Joint Allocation Office...
Reklama
Reklama

NEJNOVĚJŠÍ ČLÁNKY

Havárii indického letadla cestujícího do Londýna nikdo nepřežil. Na palubě bylo přes 200 lidí

Na letišti ve městě Ahmadábád v západní Indii došlo ve čtvrtek k tragické nehodě. Letadlo společnosti Air India, typ Boeing 787 Dreamliner, havarovalo krátce po startu na lince do Londýna. Na palubě bylo 232 cestujících a 12 členů posádky. Policie potvrdila, že nikdo nehodu nepřežil.

USA stahují část diplomatického personálu z blízkovýchodních zemí

Spojené státy stahují část méně zásadního diplomatického personálu z blízkovýchodních zemí, protože se obávají rostoucího napětí v oblasti. Ministerstvo obrany zároveň povolilo dobrovolný odjezd rodinných příslušníků amerických vojáků v oblasti. Píší o tom americká média s odkazem na činitele ministerstev zahraničí a obrany. Krok se podle stanice CNN týká Iráku, Kuvajtu a Bahrajnu. Podle médií mohou obavy souviset s neuspokojivým vývojem rozhovorů mezi USA a Íránem o jeho jaderném programu a možným izraelským úderem na íránská jaderná zařízení.

Ukrajina hlásí 16 zraněných při útocích na Charkov, v Kyjevě je Pistorius

Rusko dnes v noci podniklo další rozsáhlý dronový nálet na ukrajinský Charkov, při němž utrpělo zranění 16 lidí včetně čtyř dětí. Na telegramu to uvedla ukrajinská generální prokuratura. Starosta druhého největšího ukrajinského města Ihor Terechov dříve informoval o 12 zraněných. Ukrajinské letectvo mezitím uvedlo, že Rusové v noci na dnešek zaútočili na Ukrajinu 63 drony, z nichž 49 zneškodnila protivzdušná obrana. Ruské ministerstvo obrany oznámilo sestřelení 52 ukrajinských bezpilotních letounů. Do Kyjeva ráno přijel německý ministr obrany Boris Pistorius.

Izraelský parlament odmítl hlasovat o svém rozpuštění

Izraelský parlament v noci na dnešek odmítl předběžné hlasování o svém rozpuštění. Umožnila to dohoda ve sporu týkajícím se branné povinnosti, informovala agentura Reuters. Podrobnosti této dohody, o níž na síti X informoval předseda parlamentního výboru pro zahraniční věci a obranu Jurij Edelstein, nebyly zveřejněny, píše agentura AFP.

Německo začne přestavovat bunkry. Obává se ruského útoku

Německo zrychluje přípravy na krizový scénář. Vláda chce obnovit staré kryty a přebudovat veřejné podzemní prostory na místa, která by mohla ochránit obyvatelstvo při ozbrojeném konfliktu. Důvodem je rostoucí obava z ruské agrese.

Londýn má přes 2 000 elektrobusů. Město cílí na čistší vzduch i moderní dopravu

Více než dva tisíce elektrobusů v londýnských ulicích není jen číslo do statistik. Je to jasný důkaz, že město bere ekologii vážně. A že budoucnost dopravy může vypadat úplně jinak, než jsme byli zvyklí.

Ed Sheeran a Irsko: Místo, kde začala jeho hudební cesta

Ed Sheeran (34) se nechal slyšet, že ačkoliv vyrůstal v Anglii, cítí se být víc Irem. V podcastu Louise Therouxe se rozpovídal o rodinných kořenech a o tom, jak těžké je skloubit hudební kariéru s ochranou soukromí své rodiny.

Musk napsal, že lituje svých výroků o Trumpovi, zašly podle něj příliš daleko

Miliardář Elon Musk na své sociální síti X napsal, že lituje některých ze svých příspěvků o americkém prezidentu Donaldu Trumpovi z minulého týdne, zašly podle něj příliš daleko. Ve čtvrtek svět sledoval ostrou slovní přestřelku mezi Muskem a Trumpem na sociálních sítích. Musk následně některé ze svých příspěvků smazal.

Postava míří do Detroitu, Klapka zůstává v Calgary

Dva čeští hokejisté si zajistili budoucnost v NHL. Brankář Michal Postava podepsal dvouletý nováčkovský kontrakt s Detroitem, útočník Adam Klapka prodloužil smlouvu s Calgary na stejné období. Oba si svými výkony v poslední sezoně výrazně řekli o místo v elitní soutěži.
Reklama
Reklama

NEJPOPULÁRNĚJŠÍ ČLÁNKY

NEJNOVĚJŠÍ ČLÁNKY

PR servis České tiskové kanceláře

O nás

Hlavními tématy na serveru World News 24 jsou zahraniční zpravodajství, ekonomika, politika a světové dění.

Kontaktujte nás: info@wn24.cz

Sledujte nás