Americký prezident Donald Trump od nástupu do Bílého domu apeluje na centrální banku, aby snížila úrokové sazby. Fed teď jeho prosby s největší pravděpodobností konečně vyslyší, třebaže trochu jiným způsobem, než si Trump přál. Jaký signál tím centrální banka vysílá světu?
Byl to nekonečný seriál plný kritiky, pomluv a osobních útoků. Trump prakticky okamžitě po inauguraci začal tepat šéfa centrální banky Jeroma Powella za to, že ještě nesnížil úrokové sazby. Krok by podle Trumpa rozhýbal ekonomiku (a hlavně by zlevnil obsluhu státního dluhu), Powell ale dlouho váhal kvůli inflačním tlakům.
Ve středu jedná Fed o úrokových sazbách znovu a podle analytiků je takřka jisté, že sazby opravdu půjdou dolů.
Není pravděpodobné, že z toho bude mít Trump kdovíjakou radost. Americký prezident se dal slyšet, že by rád viděl úrokové sazby kolem pásma 1 procento. Fed ale zřejmě sníží sazby jen o čtvrt procentního bodu do pásma 4 až 4,25 procent.
I tak to bude pro investory velká věc. Americká banka tím dává najevo, že spíše než trvající inflační tlaky (meziroční inflace byla v srpnu 2,9 procent) chce reagovat na slabý trh práce.
„Vše se odvíjí od toho, co jsme viděli na trhu práce – zhoršení situace, které jsme zaznamenali v posledních několika měsících,“ popsala pro BBC Sarah Houseová, hlavní ekonomka společnosti Wells Fargo, která očekává do konce roku pokles sazeb o 0,75 procentního bodu.
Kudy trhy půjdou?
Pokud americká centrální banka podle plánu sníží sazby o očekávaný díl, trhy by to mělo krátkodobě povzbudit. Dlouhodobý výhled se bude odvíjet až od komentáře, kterým Powell změnu sazeb doprovodí.
Pokud americká centrální banka přispěchá s holubičím hodnocením tamní ekonomiky, trhy mohou dál ostražitě růst. Jestli ale Powell zmíní cokoli o špatném výhledu nebo o tom, že letos už sazby níž nepůjdou, trhy to pošle dolů.
Stejně tak trhy znejistí, pokud se úrokové sazby nebudou hýbat vůbec. Trumpa, který je momentálně na státní návštěvě Velké Británie, by takový scénář zřejmě přivedl k šílenství.
