Čínská firma Moore Threads, kterou založil bývalý manažer Nvidie v Pekingu, zažila na šanghajském trhu Star Market raketový vstup na burzu. Akcie během prvního dne vystoupaly na několikanásobek upisovací ceny, což ukazuje, jak silně investoři sázejí na snahu Číny osamostatnit se v oblasti čipů pro umělou inteligenci.
Akcie Moore Threads zahájily obchodování zhruba na 650 jüanech za kus a první den uzavřely kolem 600 jüanů. Proti upisovací ceně 114 až 114,28 jüanu šlo o skok v řádu stovek procent. Firma tak získala asi 8 miliard jüanů a zajistila si jedno z největších letošních primárních úpisů v pevninské Číně.
Euforii kolem emise podporuje politické pozadí. Washington zakázal Nvidii vyvážet do Číny její nejpokročilejší procesory pro umělou inteligenci. Peking následně vyzval domácí technologické společnosti, aby se postupně odklonily od amerických čipů. Investoři teď sázejí na to, že čínské firmy zaplní vzniklou mezeru.
Moore Threads založil v roce 2020 Čang Ťien-čung, někdejší vysoce postavený manažer Nvidie v Číně. Analytici ale připomínají, že firma zatím hraje spíš druhou ligu a v prodejích výrazně zaostává za Huawei a návrhářem čipů Cambricon. Letos má podle odhadů utržit za čipy zhruba 58 milionů dolarů, zatímco Huawei i Nvidia se pohybují kolem 10 miliard.
Výhledy do roku 2026 ukazují, jak rychle se může trh proměnit. Tržby Huawei mají podle odhadů stoupnout na 12 miliard dolarů, což by znamenalo asi polovinu čínského trhu s AI čipy. Moore Threads by se mohl dostat k 93 milionům dolarů. Nvidii naopak hrozí, že jí v Číně spadnou prodeje asi na 2 miliardy a podíl na trhu klesne zhruba z 40 na 8 procent.
Firma navrhuje grafické procesory, které původně mířily na herní průmysl. Nyní je upravuje pro trénování velkých jazykových modelů, podobně jako to udělala Nvidia. Za Moore Threads stojí mimo jiné investiční společnost HongShan. Regulátoři firmě umožnili vstup na trh ve zrychleném režimu poté, co zmírnili požadavky na ziskovost u firem z strategických oborů.
Na čínském trhu s AI čipy však panuje nedostatek kapacit. Moore Threads se v říjnu 2023 dostala na americký sankční seznam, což ji odřízlo od tchajwanského výrobce TSMC. Firma proto přesunula výrobu k čínskému podniku SMIC, který má nižší výtěžnost a dražší výrobu. Podobnou cestou se chystají jít i další čínské firmy, například MetaX, Biren nebo Enflame, které plánují vlastní burzovní debut v Šanghaji nebo Hongkongu.
