Je AI bublina reálná? Nebo jde jen o výmysl, který se šíří hlavami investorů a šéfů firem na Wall Street? Na více než rok nezodpovězenou otázku zareagovala společnost Nvidia, když představila rekordní kvartální výsledky. Jenže investorům to bylo málo a prožili si děsivý týden. Proč?
Konec listopadu se pro investory proměnil v noční můru. Bitcoin za měsíc odepsal více než 20 procent a vlajkový americký index S&P 500 ztratil téměř tři procenta. Za tím vším přitom stály spíš emoce než hmatatelná fakta.
Minulý týden totiž Nvidia (symbol byznysu kolem umělé inteligence) představila své hospodářské vysvědčení za třetí kvartál, čímž v USA vyvrcholila výsledková sezóna. Čekalo se na to, jestli zisky firmy dokážou obhájit rekordní nacenění společnosti na burze. Pokud by se ukázalo, že je cena Nvidie přepálená, strach z AI bubliny by byl rázem podepřený daty.
To se ale nestalo. Nvidia oznámila tržby 57 miliard dolarů a zisk na akcii 1,30 dolaru. V obou případech překonala odhady.
Radost? Vůbec ne
Na papíře by se tedy mohlo zdát, že trh bude jásat. Jenže investoři se spíše než realitou mnohdy řídí aktuálními emocemi a strachy. Zprvu sice akcie Nvidie začaly sílit, ale nakonec se křivka zlomila. Výsledek? Nvidia za měsíc i přes rekordní výsledky oslabila o čtyři procenta.
Podle americké CNN se investoři obávají, že Nvidia už nedokáže tak efektní výsledky napodobit a odbyt čipů oslábne. Obavy ze splasknutí AI bubliny tak zůstaly na místě. Do toho trhy vyhlížejí, jestli americká centrální banka v prosinci zavelí ke snižování sazeb.
NEWS: NVIDIA announces financial results for the third quarter of fiscal 2026.
— NVIDIA Newsroom (@nvidianewsroom) November 19, 2025
➡️ Record revenue of $57.0 billion, up 22% from Q2 and 62% from a year ago
➡️ Record Data Center revenue of $51.2 billion, up 25% from Q2 and 66% from a year ago
Read more: https://t.co/CD1aTAztZb
Současná situace na trhu se často srovnává s internetovou horečku (též zvanou dot-com bubble) z přelomu milénia. Dnes je ale realita přece jen trochu jiná. Při internetové bublině akcionáři bohatli na firmách, které neměly reálné výsledky, stačilo jen, že si daly .com do názvu.
To dnes mají přední technologické společnosti sice rekordní valuace, ale mají také rekordní hospodářské výsledky. Reálně přinášejí zisk a mají stabilní pozici na trhu. Což samozřejmě ještě nemusí znamenat, že je ocenění všech titulů adekvátní.
